La presente obra se centra en el registro y comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero desde el prisma de su tratamiento jurídico. De un lado, la figura del derecho de emisión, instrumento financiero desde su reconocimiento como tal en la Directiva 2014/65/UE, nos ha llevado a la catalogación del mercado de carbono como un auténtico mercado financiero y, en concreto, el derecho de emisión es objeto de negociación en los Sistemas Organizados de Contratación (SOC), de reciente creación. De otro lado, dejando atrás los registros nacionales de derechos de emisión, desde el año 2013 surge el Registro de la Unión, un registro informatizado que permite controlar las transacciones derivadas de estos instrumentos financieros en todo el territorio comunitario. Además, hay que destacar que, junto a los derechos de emisión generales, aplicables a numerosos sectores de actividad, nos encontramos con los derechos de emisión de la aviación y los derechos de emisión marítimos, específicos para estos sectores de transporte. Por último, es reseñable el impacto del mercado de carbono chino, un país en vías de desarrollo a la luz del Protocolo de Kyoto, pero a día de hoy una de las naciones más contaminantes del mundo, y del mercado estadounidense, descentralizado ?a diferencia de la Unión Europea- y fuera de los compromisos globales de reducción de emisiones a la atmósfera.
En def0 nitiva, se aborda desde una perspectiva global y actualizada El registro y el comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, con el objetivo de proporcionar una visión sistemática y analítica, que resulte de utilidad e interés para quienes desarrollan su labor profesional en este ámbito o se aproximan a esta compleja disciplina jurídica, de creciente relevancia en los mercados nacional, comunitario e internacional.
Abreviaturas
Prólogo
Introducción
Capítulo 1
Los derechos de emisión y otras
unidades de Kioto
1. Consideraciones generales. Multiplicidad inicial de concepciones del derecho de emisión en la Unión Europea, hasta su consideración como instrumento financiero por el legislador comunitario
2. La naturaleza del derecho de emisión. Su configuración como instrumento financiero
3. Más allá del instrumento financiero: su consideración final como valor negociable
4. El ámbito subjetivo del derecho de emisión
5. El contenido del derecho de emisión
6. Los derechos de emisión especiales
7. Los créditos de carbono
Capítulo 2
El Registro de la Unión de derechos de emisión de gases de efecto invernadero
1. El régimen antecedente del Registro de la Unión
2. El Registro Comunitario único y centralizado
3. La estructura de doble escalón del Registro de la Unión
4. Rasgos caracterizadores del Registro de la Unión
5. La organización del Registro de la Unión
6. La gestión de las cuentas por el Administrador Nacional. Limitación de la extensión de la mal llamada por el legislador jurisdicción. La mayor precisión del término demarcación para la identificación del concepto jurisdicción
7. La estructura contable del Registro de la Unión
8. El Diario de Transacciones de la Unión Europea, reflejo constante de las transacciones de derechos de emisión
Capítulo 3
La creación del derecho de emisión, la apertura de cuentas en el registro y el mercado primario de derechos de emisión
1. La creación del derecho de emisión. El origen variado de este instrumento financiero
2. La inmatriculación de derechos de emisión en el Registro
3. La autorización de emisión, requisito fundamental para la asignación de derechos de emisión a los titulares de instalación
4. La apertura de cuentas en el Registro
5. La asignación de derechos de emisión: El mercado primario en el sistema de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero
6. La inscripción registral de los derechos de emisión
Capítulo 4
La transmisión y negociación de derechos de emisión en el mercado secundario
1. El mercado secundario de derechos de emisión de gases de efecto invernadero y unidades de Kioto
2. Los sistemas de negociación en el mercado secundario de derechos de emisión
3. Los sujetos intervinientes en el mercado secundario de derechos de emisión de gases de efecto invernadero
4. El precio del derecho de emisión
5. El Registro de la Unión de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, consignación de las transmisiones de derechos de emisión
Capítulo 5
El cierre de cuentas en el Registro de la Unión y la extinción de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero
1. El cierre de cuentas en el Registro
2. La suspensión del acceso al titular a sus cuentas
3. La extinción de los derechos de emisión
4. La inscripción registral de las operaciones de entrega y supresión de los derechos de emisión
Capítulo 6
El sistema de comercio y registro de derechos de emisión en Estados Unidos y China
1. Consideraciones generales. Los Clean Air Act Amendments de 1990, primer paso en los Estados Unidos para combatir el cambio climático
2. Los mercados regionales norteamericanos de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero
3. El Registro de estos mercados: Un ejemplo similar al Registro de la Unión, registro público y con un diario de transacciones
4. El incipiente mercado nacional chino de derechos de emisión
Bibliografía
Cecilio Moreno Hernández, Profesor Adjunto de Derecho Mercantil, Universidad San Pablo CEU
