Reforma del Sistema de Poscontratación en los Mercados de los Valores
La transmisión de valores e instrumentos financieros que cotizan o se negocian en mercados oficiales u organizados se desarrolla en un proceso complejo con la participación de diversas infraestructuras a las que se atribuyen funciones que se cumplen en varias fases -la compensación, la liquidación y el registro de los valores-, que repercuten positivamente sobre el sistema financiero global. Pero también comportan nuevos riesgos, lo que explica que el legislador europeo y -siguiendo su estela- el nacional le hayan dedicado una especial atención, aprobando normas en distintos niveles que, a su vez, se desarrollan por las empresas titulares de las infraestructuras. Las acciones legislativas han supuesto cambios importantes, que se implantaron en España el 27 de abril de 2016 para la renta variable, destacando la obligatoria intervención en la poscontratación de una ECC, y para la renta fija se procederá a la implantación en septiembre de 2017, cuando el depositario central de valores español se conectará con la Plataforma de liquidación panaeuropea Target2-Securities.
La obra es la primera que se publica en España sobre la materia y recoge un amplio conjunto de estudios (de profesionales del sector y de académicos), que abordan las novedades, ofreciendo respuesta a las principales cuestiones y problemas con los que pueden encontrarse los agentes económicos implicados, combinando el rigor del trabajo académico con una ineludible visión práctica.
I. INTRODUCCIÓN
Capítulo 1. Contratación y poscontratación en los mercados de valores: un sistema especial de transmisión de valores
Capítulo 2. Procesos armonizadores en el ámbito de la poscontrataciónen la UE. El proceso de la reforma y conexión de iberclear a TARGET2-Securities (T2S)
Capítulo 3. Las fuentes del derecho en el sistema de la poscontratación del mercado de valores: internacionalización y autorregulación regulada
Capítulo 4. Aspectos relevantes de los modelos operativos derivados de la reforma del postrade español
II. LA ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL: CONTRAPARTIDA CENTRAL Y COMPENSACIÓN
Capítulo 5. Las entidades de contrapartida central: aspectos fundamentales de su operativa y disciplina jurídica
Capítulo 6. Las cuentas de la entidad de contrapartida central y su registro de operaciones
Capítulo 7. Los aspectos de la novación realizada en la entidad de contrapartida central
Capítulo 8. La firmeza de las operaciones en el ámbito de la compensación (ECC) y en el ámbito de la liquidación (DCV). Momento y significado
Capítulo 9. El estatuto de los miembros de la entidad de contrapartida central
Capítulo 10. El sistema de garantías de las entidades de contrapartida central
Capítulo 11. Aproximación a los principales riesgos de los miembros compensadores generales en BME clearing: relaciones con la cámara, con otros miembros y con sus clientes
Capítulo 12. El concurso de acreedores en el ámbito de la entidad de contrapartida central: el concurso de los miembros y de los clientes
Capítulo 13. El concurso de la entidad de contrapartida central: consideraciones sobre su régimen jurídico y sobre la inadecuación de las normas vigentes
III. EL DEPOSITARIO CENTRAL DE VALORES: LIQUIDACIÓN, REGISTRO Y TENENCIA DE VALORES
Capítulo 14. El depósito central de valores: un apunte sobre los servicios del DCV, las entidades participantes y su gobierno
Capítulo 15. Los principios rectores del sistema de liquidación de valores
Capítulo 16. Las garantías para mitigar los riesgos de la liquidación
Capítulo 17. El procedimiento alternativo de liquidación a través de intermediario financiero
Capítulo 18. Los valores anotados en cuentas después de los cambios en el régimen de la poscontratación
Capítulo 19. Valores negociables y custodia internacional: algunas cuestiones fundamentales
Capítulo 20. La transmisión consensual de valores representados mediante anotaciones en cuenta
Capítulo 21. Los eventos corporativos
Capítulo 22. El derecho de los accionistas y de las asociaciones a conocer datos de los socios de la sociedad cotizada a través del depositario central de valores
Capítulo 23. El tratamiento de los valores de los clientes en el concurso de entidades participantes en el depositario central de valores
Capítulo 24. Notas para una comparación de la poscontratación en el mercado de valores chileno y español
IV. INFORMACIÓN, SUPERVISIÓN Y SANCIÓN
Capítulo 25. La interfaz de poscontratación
Capítulo 26. Las funciones de seguimiento y control llevadas a cabo por las entidades de contrapartida central y los depositarios centrales de valores
Capítulo 27. Público y privado en la supervisión, inspección y sanción del sistema de poscontratación
